大宗商品学习笔记（粗浅版）

大宗商品不适合作为长期投资，但是可以作为风险对冲或是短期投机，也可以作为宏观经济的参考指标，还可以通过大宗商品价格来判断市场情绪。

石油：

1. 低油价促进经济发展，由供给导致的高油价会抑制经济增速

2. 科技，通讯和消费者必需品板块对油价最敏感

3. 石油价格与PPI强相关，油价上涨会导致企业成本增加，利润率下降，因此定价权不强的企业受影响严重，因为无法通过涨价转移成本

4. 高油价不一定引发高通胀

5. 石油需求和供给端波动影响不同，供给端波动一般不会传导到股市，因需求端上涨，股市波动减小，因需求端下降，股市波动大，波动可能持续一年左右

铜：

1. 铜的供应稳定，价格主要受需求影响，因为广泛用于建筑等行业，因此可以作为判断经济的先行指标，铜价上升意味着经济转好

黄金：

1. 黄金无法作为股票的对冲手段

2. 黄金也无法抗通胀，黄金的价值需要百年的周期才能体现，只有在极端情况下才能体现黄金抗通胀的价值，比如极端灾害或者战争

3. 黄金与实际利率呈负相关，实际利率升高代表经济好转，因此可以通过金价判断市场信心

4. 黄金与美元也呈负相关，黄金与美元是竞争关系，二者都是主要储值手段

木材：

1. 木材价格涨，成本涨，房价涨，可能抑制房产需求

2. 如果是因为需求上涨导致木材价格上涨，意味着经济过热已经近在眼前

3. 木材黄金比，用于衡量市场的贪婪和恐惧情绪，木材代表激进投资情绪，黄金代表保守投资情绪

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谈谈两年职业规划

背景最近的职业和生活都遇到了一些问题，感觉很多事情和预期差距都越来越大，从21年以来，大环境就在急剧变化中，在国内的高压防疫政策之下，宏观经济可能是近20年以来最差，消费低迷，失业率高涨，而互联网行业还有政策监管因素的冲击，更是民不聊生，以前的很多增长逻辑都不成立了。所以我最近的不顺可能并不是能力出了问题，而是职业规划没有匹配上不断恶化的环境，我想结合现状重新梳理接下来两年的职业规划，尝试破局。现状对于现状，我按照两方面来梳理，职业和生活，职业的现状决定了我的现金流，生活的现状决定了我的开销，接下来的路要怎么走，得结合两者综合判断。职业现状现在的项目有点一言难尽，可以化用一句话总结下，战略上重要，但是战术上不重要。战略上重要的原因是，这部分工作的重要性确实在日益提升，甚至可能会决定项目的存亡，战术上不重要的原因是，这部分工作行业内早有先行者制定了统一的标准，核心点就那么几个，至于如何落地执行，难点主要在于人力的协调和项目进度的把控，技术上没什么创新的空间。战略上重要的项目通常也意味着活会来得很着急，很多事情没有什么商量的空间，上面给定一个DDL，就得加班在那个时间交付，这种事情并不少，所以现在项目的整体工作强度也很高。另一方面，由于行业的整体下行，公司砍掉了很多项目，我们项目组也吸收了很多其他部门相对优秀的一批人，这又导致项目的人才密度非常高，高阶的人多，努力的人也很多。这也好理解，大公司有比较成熟的晋升体系，所以同一个级别的人实力不会差太多，那么按照我们以前的文章提到的内卷理论，这种时候一定会出现过度竞争，向下沉沦的情况，简单来说就是氛围很卷。再说说我自己的空间问题，来这个项目之前，我以为是一个一号位的机会，来了之后才发现是二号位，这也怪我，当时出于信任没有把话说得太明白，吃了个大饼。吃一堑长一智，以后还是得把话聊明白，不丢人。前面也说了，这个项目能发挥的空间不多，前期基本是参照行业标准补齐能力，后面就是持续运营，当下我也看不到这个团队还会有新的业务，就当下来说，我觉得人员是严重超配的，如果只留下一半人，可能业务会跑得更好，而现在还搞了多地研发中心，造成了不必要的沟通成本和人员冗余，现在团队的业务也撑不起如此多的人员层级，长期来看，我对团队的ROI感到悲观，对自己的成长空间也非常质疑。但是从短期来看，未必就不能待下去，现在也有一个饼，在这个团队我可能

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复盘2022上海封城

引言 3月以来，上海的疫情就日益严重，3月底至今更是全城停摆，很多人已经在家两个多月没有出过小区门了，虽然官方的说法是开始有序复工复产了，但实际上绝大部分人还封控在家，最多允许出门两个小时去买个菜，还需要凭出门证和商超出入证，一户一人，一天最多一次，而且不允许开车，除了几个指定的大超市，其他商店基本处于关门歇业状态，快递物流依然没有恢复，4月初的订单至今没有配送，上海的官媒真是重新定义了复工复产。现在单从感染人数上来说，疫情有了开始好转的迹象，但我认为这次长达两个多月的封城对上海造成的负面影响是永久性的，可能会对上海的产业链地位，上海的人口结构以及上海的房地产市场造成深远影响。疫情阶段复盘首先我们来看一下上海的疫情时间线，以及其中出现的一些标志性事件： 3月初上海发现零星确诊病例，来源不明，每日新增呈上升趋势，从1日1例一直增加到10日的75例 3月10日确认传染来源是华亭宾馆，华亭宾馆在没有隔离条件的情况下用作了香港入境人员的隔离，导致奥密克戎传播。奥密克戎代际传播时间是3天，此时已经传播了三代半了。 3月11日到3月23日，上海市确诊开始持续增加，整体增长比较平稳，23日979例，期间已经有相当数量的小区开始了封闭式管理，禁止人员出小区，主要是有确诊和密接的小区 3.24开始确诊人数爆发式增长，3.24当天确诊超过1600例，一直到3.28确诊接近4500例，3.22日有人因为传播上海即将封城的消息被拘留，官方辟谣并表态不会封城，3.28当天早上宣布全市开始分片静态管控，3.28~4.1浦东浦南全域封闭，全员核酸，4.1~4.5浦西全域封闭并全员核酸。3.28当天，浦东有不少小区在知道晚上要开始封控的情况下放人出门抢菜，很多卖场整个被搬空 3.29~4.1，每天通报五千多例的确诊，浦东浦南并没有如期解封，浦西按期封控，和浦东一样，3.30和3.31，浦西很多之前因为有阳性和密接封控的小区放人出门抢菜 4.1~4.5，浦西也没有如约解封，浦东也依然在封控，每天确诊已经来到一万七千例，此时社交网络已经开始恐慌，主流论调是这还远没有达到峰值，封城持续的原因是全民在核酸筛查中出现了意料之外的情况看，这期间已经开始出现物资短缺的情况，社区团购成为居民购物的主要渠道，孙春兰在这个时候到了上海 4.6~4.13，确诊每日维持两万以上的增长，其中4.13是整个疫情的顶峰，接

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字节跳动的没落

引言最近字节跳动出了一个标志性事件，某员工在过往绩效M+（相当于阿里3.75）的情况下，被打了F绩效（最差一档），在公司内网公开文档控诉leader抱团恶意打绩效，同时质疑leader间存在利益输送。事情最后的处理结果是官方宣布绩效属于机密信息，员工泄露绩效违规，员工账号被停用，文档被强制转移权限，直属上级受到了不痛不痒的所谓“处罚”，同时在员工账号被停用的情况下，官方指出了员工文档中提到的大部分证据都与事实有出入，以上都基于脉脉上能公开查到的帖子总结。我认为这是字节跳动没落的一个里程碑事件，表面上看起来这只是对于一个闹事员工的暴力处理，然而折射出来的是公司业务，公司文化和人才质量等方方面面的问题，字节跳动可能止步于一个创业公司，在社会影响力上永远无法与腾讯和阿里比肩。下面我们从各个方面来分析字节跳动存在的问题。公司业务字节跳动几大核心业务分别是头条，抖音，TikTok，这三者可以认为是字节跳动的发动机，负责产生现金流，而教育，游戏，房产等都属于探索性的业务，负责烧钱，万一砸出来个新方向那就是赚到，又给估值带来更大的想象空间。这种逻辑在20年之前是没有问题的，腾讯阿里等前辈们都是这么起来的，稳住基本盘的前提下去寻求突破，支付宝和微信就是探索性项目获得的巨大成功，也让两家公司市值翻了不止一倍。然而20年之后，中国的监管风暴彻底堵死了这条路，对巨头的跨行业扩张判了死刑，所以现在各个公司都在裁员砍业务，收缩战线。按照这个逻辑，字节跳动接下来的一段时间必然要砍掉游戏，教育，房产等探索性业务，战线收缩到头条抖音和TikTok的基本盘，那么这几个基本盘现状如何呢？头条和抖音整体应该是盈利的，这一点我丝毫不怀疑，但是字节跳动的估值非常高，现在一级市场的估值应该是4000亿美元，只靠现在的盈利撑起这个估值是比较困难的，这个估值一定是在高增长的前提下给出的。头条和抖音用户增长已经见顶，甚至可能出现下滑，那么要维持盈利的增长，就必须加大对现有用户的广告投放，或者是寻求其他可以商业化的点，比如带货分成这些，但无论哪一种，对用户体验的伤害都是极大的，这也是为什么现在感觉刷到越来越多广告和营销号的原因。在体验和商业化之间必然会达成一个动态平衡，但是头条和抖音整体的营收很难再上去了。再看TikTok，这确实是一个高增长的业务，海外市场可以说是所向披靡，也是中国为数不多的可以和国际巨头

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自由之翼

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