大宗商品学习笔记（粗浅版）

大宗商品不适合作为长期投资，但是可以作为风险对冲或是短期投机，也可以作为宏观经济的参考指标，还可以通过大宗商品价格来判断市场情绪。

石油：

1. 低油价促进经济发展，由供给导致的高油价会抑制经济增速

2. 科技，通讯和消费者必需品板块对油价最敏感

3. 石油价格与PPI强相关，油价上涨会导致企业成本增加，利润率下降，因此定价权不强的企业受影响严重，因为无法通过涨价转移成本

4. 高油价不一定引发高通胀

5. 石油需求和供给端波动影响不同，供给端波动一般不会传导到股市，因需求端上涨，股市波动减小，因需求端下降，股市波动大，波动可能持续一年左右

铜：

1. 铜的供应稳定，价格主要受需求影响，因为广泛用于建筑等行业，因此可以作为判断经济的先行指标，铜价上升意味着经济转好

黄金：

1. 黄金无法作为股票的对冲手段

2. 黄金也无法抗通胀，黄金的价值需要百年的周期才能体现，只有在极端情况下才能体现黄金抗通胀的价值，比如极端灾害或者战争

3. 黄金与实际利率呈负相关，实际利率升高代表经济好转，因此可以通过金价判断市场信心

4. 黄金与美元也呈负相关，黄金与美元是竞争关系，二者都是主要储值手段

木材：

1. 木材价格涨，成本涨，房价涨，可能抑制房产需求

2. 如果是因为需求上涨导致木材价格上涨，意味着经济过热已经近在眼前

3. 木材黄金比，用于衡量市场的贪婪和恐惧情绪，木材代表激进投资情绪，黄金代表保守投资情绪